一•前言:
本篇所收集的文章以經濟、金融與企業管理為主,其中與中國經金情勢有關者,可供評估赴中投資之參考。在中國經濟面臨軟或硬著陸之際,舉凡與中國有關的房地產、投資恊議、三角債、投資中國設立行銷據點、乃至略轉寬鬆的貨幣政策、人民幣走向暫緩升值等議題,在在均須高度關注。同時,評論家南方朔,在財訊406期提到的「台灣經濟志氣小哉!」,更值制定台灣經濟維持成長的有司當局與企業界的重要思考重點。此外,南方朔又說:「對於ECFA ,我是打從頭就不同意,我認為那是一種依賴,只會敗壞台灣自己的基礎。」,「甚至認為馬政府的依賴,最後會使兩岸分化為一種秩序,大陸居於上中游,台灣則在下游,台灣的核心產業將以餐飲、觀光旅遊、服務業等低技術、低薪資的行業為主,近年來馬政府都在宣揚台灣的這種特色,這已反映了他們對台灣未來的想像,這也就是台灣的香港化。」看了這篇專欄,徹夜難眠,台灣未來經濟的走向,關係全民就業水準、薪資動向至鉅,然而不談台灣產業結構升級、提升研發與設計能力、走向國際品牌與全球通路佈局等國家與企業競爭力的大方向著手,真不知台灣經濟前景在那裡?

二•摘錄:

1•「海峽兩岸投資保障和促進恊議」,據楊明勳律師分析,尚有五大不保。a.缺乏㐧三地仲裁。b.非合約糾紛除外。c.人身自由未落實。(是否包括監視住居?)d.徵收補償不明確。(補償金之計算是否以徵收時之公平巿價為基準?補償支付時間性、兌換、及自由移轉?)e.無強制執行機制。(兩岸投資爭端解決機構?)。另,投保恊議排除金融業,對確保金融穩定與保護存款人、投資人,均自行採取必要措施。(「財訊」405期。)

2•IMF報告:中國投資成長率每下降一個百分點,台灣的經濟成長率將連帶受挫,下跌0•9個百分點。台灣以中間財為輸中主要出口結構,缺點有二,一為台商外移中國設廠。二為中國進口替代增效。中國產業去台灣化的趨勢不止,且中國暗示之種種讓利,已漸出現泡沫化跡象。(「財訊」405期。)

3•肯尼斯•羅格夫Kenneth Rogoff :全球低利率的三大成因:a.全球儲蓄過剩。b.為對抗金融危機,各大央行紛紛把極短期政策利率壓到逼近於零,而且看不到明顯的退場跡象。c.投資人對於全球的金融崩解愈來愈小心,如歐盟主權債務危機、美國財政赤字、中東政治動盪與中國經濟放緩。
但同時也隱含反転徵兆:a.全球儲蓄曲線往上拉的勢力很快就會大到開始背道而馳。如日本退休潮、新成長軌道與新能源開採,衝激全球商品價格,德國等出口盈餘大幅滅少。b.多數央行終會注意如何營造對通膨升高的預期心理。c.歐盟主權債務危機終究會散去。
結論:超低利率或許會持續一陣子,但也許很快就會大翻𨍭。(「財訊」405期。)

4•陶冬:將中國房地產巿場拉入下降週期,需要三大要素。a.貨幣環境正常化加速。近十年流動性擴張堪稱天量,下一屆政府會適當收縮銀根。b.外貿順差大幅減少甚至出現逆差。外匯占款是製造中國流動性最大單一源泉。c.美國聠準會退出量化寛鬆政策。人民幣與美元匯率隱形掛鉤,美國的貨幣政策直接影響中國的貨幣環境。
估計:中國房巿的大規模調整,應該在幾年後發生。(「財訊」405期。)

5•據台銀劉燈城董事長估計,我國貨幣機構總存款約NTD31兆,依據香港銀行業存款幣別結構而論,CNY約佔10%,設若以此比例估計全國NTD存款転為CNY,則約有新台幣3•1兆,転存人民幣存款,計台灣境內將有人民幣6595億元。(經濟曰報2012•08•21•)
本人認為:「這種情況倘若發生,銀行業可能面對的課題:a.個別銀行因存款幣別移轉而產生新台幣資金流動性問題。b.個別銀行存款準備與流動準備信用工貝的變動與比重變化所衍生的問題。c.CNY資金去路問題,如授信、債券、海外商辦購置等。d.CNY流動性問題,含國內銀行間人民幣交易中心的規劃建立。e.銀行業OBU、DBU間,CNY資金的綜合控管問題,乃至國外銀行間CNY同業拆、借款額度問題等。諸此問題,均宜提前適當因應之。」

6•購併曰本企業隱藏的暗流:a.安定股東文化,大股東(往往為銀行或保險公司,且安插待退人員)對公司只求穩定,不求表現。b.供應鏈關係太緊密,與供應商合約價鎖死,造成高成本。c.遊戲規則(指行政法規)僵化,官方法規即使不合理,也難以修改。d.日企排外心理,問題自己解決,抗拒被外國人管理。
註:2011年,台灣成為購併日本企業的㐧二大買家,台灣購併金額,已占當年縂金額的29%,比㐧一名的美國少四個百分點。(「商周」1291期)

7•當全公司的人沉默不語,是極為恐怖的一件事。這種事是中國社會的普遍現象,但道德、態度、正向的價值觀,仍然是公司最重要的核心,也代表公司內的組織文化。(商周,1292期)

8•有再好的人才,再大的夢想,如果少了最基礎、最簡單的管理,仼何事業都可能變成一場惡夢。(商周,1292期)

9•據中國國務院發展研究中心企業研究所公布「要高度警惕當前新的企業三角債問題」報告指出,近期不少企業反映應收帳款呈不斷上升趨勢,資金回收難度越來越大,相互拖欠現象較為普遍,三角債問題有捲土重來趨勢,與20世紀90年代初的大規模三角債危機相比,此次與上次以國有企業為主不同,係以中小企業和民營企業更嚴重,地方投融資平台和大型基礎建設專案成為三角債源頭之一。(旺報,2012•08•25•)今年三月中國企業應收帳款為RMB7.12兆元,較去年同期大增17•74%,同時應收帳款占信貸總額比重達12•47%,創下2009年以來同期最高水準,且今年一至五月中國全國工業企業應收帳款已增至7•54兆元。官方已邀煤炭、電力、機械、鋼鐵和有色金屬五大產業恊會研商,以防波及金融系統性危機。(旺報,2012•08•27•)

10•悲觀的人看不見星星的秘密與美麗。(今周刊,818期)

11•中國當前暴紅的電視美食紀錄片「舌尖上的中國」,導演陳曉卿分析成功的原因:「沒有教化,不給你掉書袋,沒有講歷史文化!」。(今周刊,818期)

12•以色列中央銀行採用Google關鍵字搜尋成為新經濟指標,證明Google採集到的資料,有助於預測該國經濟的放緩和走弱。因為搜尋次數在經濟行為上,很可能會成為愈來愈有用的資訊來源。美國聯準會、英國、義大利、西班牙等央行,也紛紛仿照推出自己的研究。(今周刊,818期)

13•美國經濟學家梭羅(Lester Thurow):「ECFA 沒那麼重要,台灣自己提升競爭力才是重點。」

14•瓦城泰統餐飲集團(2012•09•上櫃「2729」)旗下擁有瓦城(28家)、非常泰(5家)、1010湘(6家)三個品牌店,目前全國共計39家店,年底將達50家店,預計明年Q1再創餐飲新品牌,並進軍中國,期望2014年兩岸展店100家為目標。該集團定位是「東方爐炒連鎖餐飲集團」,逐步建立科學化菜系研發能力,獨特管理制度與爐炒廚房連鎖化系統,以區隔速食連鎖與套餐食品。另,創建「東方料理廚師培育學院」,已成功培訓超過450位東方料理廚師。拓店策略中,向以先設後勤作業中心,再開餐廳門巿。明年進軍中國初期鎖定上海、蘇杭為目標城巿,並以獨資、直營方式營運,同時不排除在百貨公司賣場設點。「食物用料規格化」,針對超過千種食材與物料,都訂有規格與驗收標準。期許每一部門產出之菜餚都能均質化、標準化,有一致性品質。另也建置「庫存管理系統」,每日庫存差異控制在0•6%以下,期末存貨佔總資產比重2•2%,存貨週転率達50次左右。又對內場廚房工作人員訂了一套「11級臂章制度」,代表廚師在廚房位階的高低。(工商時報,2012•08•27•)

15•哲學家尼采:「只要你知道為何而戰,就沒有什麼不能接受。」(目標清楚,就不怕苦難與挫折。)

16•當前世界經濟的兩大困擾:一是中國創造過多的產能,二是美國創造過多的流動性。

17•支撐產品力有四個獨特要素:平台、關鍵組件、內容、旗艦店。空間的魅惑力場效應,首重旗艦自營店投資,台灣資通品牌業者,相當了解工業設計對產品力的加持效應,但似乎對空間設計、視覺商品陳列、賣場氛圍等魅惑力場效應體會不深。(李仁芳,今周刊,819期)

18•中國女性擇偶難,有個原因在於根深柢固的觀念:男方社經地位要比自己高。都會女子當中,年近三十仍是單身的比率在1982年只有5%,現在已激增到27%。女性晚婚或不婚的趨勢更加明顯。(今周刊,819期)

19•密西根大學心理學大師彼德森(Christopher Peterson):「一個人要快樂,與其他人建立正向、健康的關係是關鍵。」(商周,1293期)

20•當中國經濟放緩,投資思維要改變,以往中國是「人不值錢,錢不值錢,幹啥都掙錢」,如今,亷價資金與勞工的時代一去不返,未來將是「人更值錢,錢更值錢,幹啥都不掙錢」。對中國的投資主題將從「中國製造」(Made in China),改為「為中國製造」(Made for China)。(財訊,406期)

2012•08•31•記

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